Un banco central, el Banco de la Reserva, o la autoridad monetaria, es una entidad responsable de la política monetaria de su país o de un grupo de Estados miembros. Su responsabilidad primaria es mantener la estabilidad de la moneda nacional y de la masa monetaria, pero servicios más activos incluyen los tipos de interés subvencionados del préstamo que controlan, y actuación como " bailout" Prestamista del último recurso al sector bancario durante épocas de la crisis financiera (bancos privados a menudo que son integrales al sistema financiero nacional). Puede también tener energías de supervisión, de asegurarse de que los bancos y otras instituciones financieras no se comportan imprudente o fraudulento.

En la mayoría de los países el banco central es propiedad del gobierno y tiene un grado de autonomía mínimo, que permite la posibilidad del gobierno que interviene en la política monetaria. Un " bank" central independiente; es uno que funciona bajo reglas diseñadas para prevenir interferencia política; los ejemplos incluyen el Reserve Bank de Australia, el Reserve Bank de la India, el Banco Central Europeo, el banco de Canadá, el Banco de la República de Colombia, el banco central de Noruega y la reserva federal de los E.

Actividades y responsabilidades

Funciones de un banco central (no todas las funciones son realizadas por todos los bancos):
puesta en práctica
controla la masa monetaria entera de la nación
el banquero y el banco de banqueros (" del gobierno; Prestamista del " del último recurso;)
maneja el las reservas de oro de divisas de del país y y el registro de la acción de gobierno;
regulación y supervisión de la banca:
fijando el tipo de interés oficial - usado para manejar la inflación y el tipo de cambio del país - y asegurándose de que esta tarifa toma efecto vía una variedad de mecanismos de la política

Política monetaria

Los bancos centrales aplican la política monetaria elegida de un país. A lo más el nivel básico, éste implica el establecer de qué forma de moneda puede tener el país, si una moneda fiduciaria Del, oro-movió hacia atrás la moneda, el tablero de la moneda o una unión de la moneda. Cuando un país tiene su propia divisa nacional, éste implica la aplicación una cierta forma de moneda estandardizada, que es esencialmente una forma del pagaré : una promesa de intercambiar la nota para el " money" bajo ciertas circunstancias. Históricamente, esto era a menudo una promesa de intercambiar el dinero para los metales preciosos en una cierta cantidad fija. Ahora, cuando muchas monedas son el dinero de autorización, el " promesa al pay" no consiste en nada más que una promesa de pagar la misma suma en la misma moneda.

Muchos bancos centrales son " banks" en el sentido que llevan a cabo los activos (de divisas, oro, y otros activos financieros) y las responsabilidades. Las responsabilidades primarias de un banco central son la moneda excepcional, y estas responsabilidades son movidas hacia atrás por los activos que el banco posee., Sin embargo, los bancos centrales en jurisdicciones con monedas fiduciarias pueden inusualmente " create" nuevo dinero para mover hacia atrás sus propias responsabilidades, a las cantidades teóricamente ilimitadas.

En muchos países, el banco central puede utilizar la moneda de otro país directo (en una unión de la moneda), o indirectamente, usando un tablero de la moneda. En el 3ultimo caso, la moneda local es movida hacia atrás directo por las tenencias del banco central de una moneda extranjera en un fijo-cociente; este mecanismo se utiliza, notablemente, en el Hong Kong y el Estonia .

En países con el dinero de fíat, la política monetaria se puede utilizar como forma de la taquigrafía para las blancos del tipo de interés y otras medidas activas emprendidas por la autoridad monetaria.

Nombramiento de los bancos centrales

No hay terminología estándar para el nombre de un banco central, pero muchos países utilizan el " Banco de Country" forma (e., Banco de Inglaterra, banco de Canadá, banco de Rusia ). Algunos son Bancos Nacionales labrados, tales como el National Bank de Ucrania . En otros casos pueden incorporar el " de la palabra; Central" (e. Banco Central Europeo, banco central de Irlanda ). En muchos países, puede haber los bancos privados que incorporan a nacional del término. Muchos países tienen los bancos propiedad del gobierno u otras entidades del cuasi-gobierno que tienen funciones enteramente separadas, tales como importaciones y exportaciones del financiamiento.

En algunos países, particularmente en algunos países comunistas, el Banco Nacional del término se puede utilizar para indicar la autoridad monetaria y la entidad de las actividades bancarias principales, tal como Gosbank (Banco Estatal) de s de URSS el '. En otros países, el Banco Nacional del término se puede utilizar para indicar que las metas del banco central son más amplias que estabilidad monetaria, tal como empleo completo, desarrollo industrial, u otras metas.

El " de la palabra; Reserve" también se utiliza, sobre todo en los E., la Australia, Nueva Zelandia, la Suráfrica y la India.

Intervenciones del tipo de interés

Un banco central controla típicamente ciertos tipos de los tipos de interés a corto plazo estos influencia la acción y los mercados de obligaciones así como la hipoteca y otros tipos de interés. El Banco Central Europeo por ejemplo anuncia su tipo de interés en la reunión de su Consejo de Gobierno (en el caso de la reserva federal, del consejo superior ).

Componen la reserva federal y al BCE de uno o más organismos centrales que sean responsables de las decisiones principales sobre tipos de interés y el tamaño y el tipo de operaciones del mercado libre, y de varias ramas para ejecutar sus políticas. En el caso del Fed, son los Bancos de la Reserva federales locales, porque el BCE son los bancos centrales nacionales.

Las intervenciones del tipo de interés del son más el campo común y se tratan de más detalladamente abajo.

Límites de energía de la aplicación

El contrario a la opinión popular, los bancos centrales no es todopoderoso y ha limitado energías de poner sus políticas en efecto. Más importante, aunque la opinión del público pueda ser que el " bank" central; controla alguno o todos los tipos de interés y las tasas de cambio, teoría económica (y evidencia empírica substancial) demuestran que es imposible hacer ambos inmediatamente en una economía abierta. " de s de Mundell Roberto '; " imposible de la trinidad ; es la formulación más famosa de estas energías limitadas, y postula que es imposible apuntar la política monetaria (amplio, tipos de interés), el tipo de cambio (con una tarifa fija) y mantener el movimiento de capital libre. Puesto que la mayoría de las economías occidentales ahora se consideran " open" con el movimiento de capital libre, esto esencialmente significa que los bancos centrales pueden apuntar tipos de interés o los tipos de cambio con credibilidad, pero no ambos inmediatamente.

Incluso cuando apuntan tipos de interés, la mayoría de los bancos centrales han limitado capacidad de influenciar las tarifas pagadas realmente por los particulares y las compañías. deben enganchar a la compra y a la venta para resolver sus blancos. En el caso más famoso de la falta de la política, el George Soros arbitraged relación de s de la libra esterlina el 'al el ECU y (después de hacer $2B mismo y de forzar el Reino Unido a pasar sobre $8B que defiende la libra) la forzó a abandonar su política. Él ha sido crítico áspero de las políticas torpes del banco y ha sostenido desde entonces que nadie debe poder hacer lo que él de hecho lo hizo.

Las relaciones más complejas están ésas entre el yuan y dólar americano, y entre el euro y sus vecinos. La situación en el Cuba es así que excepcional en cuanto a requerir el Peso cubano ser tratado de simplemente como excepción, puesto que los E. prohíben comercio directo con Cuba. Dólar americano eran ubicuos en la economía de Cuba después de su legalización en 1991, pero fueron quitadas oficialmente de la circulación en 2004 y substituidas por el Peso convertible .

Instrumentos de la política

Los instrumentos principales de la política monetaria disponibles para los bancos centrales son la operación del mercado libre, el requisito de reserva del banco, la política del tipo de interés, Re-préstamos y el redescuento (usar incluyendo el mercado del rescate del término), y la política de crédito (coordinada a menudo con la política comercial ). Mientras que la suficiencia de capital es importante, es definida y regulada por el banco para los establecimientos internacionales, y los bancos centrales no aplican en la práctica generalmente reglas más terminantes.

Para permitir operaciones del mercado libre, un banco central debe celebrar las reservas de divisas (generalmente bajo la forma de títulos del Estado y reservas de oro oficiales . Tendrá a menudo cierta influencia sobre cualquier funcionario o se manejan los tipos de cambio asignados por mandato algunos tipos de cambio, algunos son basados en el mercado (flotador libre) y muchos están en alguna parte mientras tanto (" float" manejado; o " float" sucio;).

Tipos de interés

En gran medida la energía más visible y más obvia de muchos bancos centrales modernos es influenciar tipos de interés del mercado; contrario a la creencia popular, ellos raramente " set" tarifas a un número fijo. Aunque diferencie el mecanismo de un país a otro, la mayoría del uso que un mecanismo similar basó en una capacidad del banco central de crear tanto dinero de autorización como sea necesario.

El mecanismo para mover el mercado hacia una “tarifa de blanco” (se utiliza cualquier tarifa específica) es generalmente prestar el dinero o pedir prestado el dinero en cantidades teóricamente ilimitadas, hasta que el tipo de mercado apuntado esté suficientemente cerca de la blanco. Los bancos centrales pueden hacer así que prestando el dinero a y pidiendo prestado el dinero (tomando depósitos de) de un número limitado de bancos calificados, o comprando y vendiendo enlaces. Como ejemplo de cómo funciona éste, el banco de Canadá fija una tarifa de noche de la blanco, y una venda del más o menos 0. El préstamo calificado de los bancos de uno a dentro de esta venda, pero nunca sobre o abajo, porque el banco central prestará siempre a ellas en la tapa de la venda, y toma depósitos en la parte inferior de la venda; en principio, la capacidad al préstamo y presta en los extremos de la venda es ilimitada. Otros bancos centrales utilizan mecanismos similares.

Es también persona notable que las tarifas de blanco son generalmente tarifas a corto plazo. La tarifa real que los prestatarios y los prestamistas reciben en el mercado dependerá de riesgo de crédito (percibido), de madurez y de otros factores. Por ejemplo, un banco central pudo fijar una tarifa de blanco para el préstamos de noche de 4.5%, pero las tarifas para (riesgo equivalente) los enlaces de cinco años pudieron ser los 5%, 4.75%, o, en cajas de las curvas de producción invertida incluso debajo de la tarifa a corto plazo. Muchos bancos centrales tienen un " primario; headline" clasificar que se cotiza como el " Banco central rate." En la práctica, tendrán otras herramientas y tarifas se utilicen que, solamente solamente una que riguroso se apunte y se haga cumplir.

" La tarifa en la cual el banco central presta el dinero se puede elegir de hecho en la voluntad por el banco central; ésta es la tarifa que hace el headlines." financiero; - el Henry C. Liu del, en una Asia mide el tiempo del artículo que explica la función moderna detalladamente del banco central que él explica más lejos ese " el tipo de interés en préstamos del banco central de los E. se conoce como el tipo de los fondos de Fed. El Fed fija una blanco para el tipo de los fondos de Fed, que su comité del mercado libre intenta emparejar prestando o pidiendo prestado en el mercado de valores …. un sistema del dinero de fíat fijó por el comando del banco central. El Fed es la cabeza de la serpiente del banco central porque dólar americano es la moneda de reserva dominante para el comercio internacional. El mercado de valores global es un mercado de dólar americano. El resto de los mercados de monedas giran alrededor dólar americano market." La situación de los E. no es por consiguiente típica de los bancos centrales en general.

Un banco central típico tiene varios tipos de interés o herramientas de la política monetaria que puede fijar para influenciar mercados.
Tarifa fija marginal del tipo de interés en préstamos (actual 5.00% en la zona euro) A del para que instituciones pidan prestado el dinero de los CB. esto se llama el tipo de descuento ).
La tarifa principal (4.00% de la refinanciación del en la zona euro) esto es el tipo de interés público visible que el banco central anuncia. También se conoce como tarifa de oferta mínima del y sirve como piso que hace una oferta para los préstamos de la refinanciación. esto se llama la tasa de fondos federales ).
Tarifa de depósito del (3.00% en la zona euro) que los partidos de la tarifa reciben para los depósitos en los CB.

Estas tarifas afectan directo a las tarifas en el mercado de valores, el mercado para los préstamos a corto plazo.

Operaciones del mercado libre

Con las operaciones del mercado libre un banco central influencia la masa monetaria en una economía directo. Cada vez que compra las seguridades, intercambiando el dinero para la seguridad, levanta la masa monetaria. Inversamente, la venta de seguridades baja la masa monetaria. La compra de seguridades asciende así al nuevo dinero de la impresión mientras que baja la fuente de la seguridad específica.

Las operaciones principales del mercado libre son:
Préstamos temporal del dinero para las seguridades colaterales (" Operations" reverso; o " " de las operaciones del rescate;, si no conocido como el " repo" mercado). Estas operaciones se realizan sobre una base regular, donde los préstamos fijos de la madurez (de 1 semana y de 1 mes para el BCE) se subastan apagado.
Comprando o vendiendo seguridades (" Operations" directo;) sobre base ad hoc.
Las operaciones de divisas tales como divisa intercambian

Todas estas intervenciones pueden también influenciar el mercado de divisas y así el tipo de cambio. Por ejemplo el Banco de China de la gente y el Banco de Japón tienen en la ocasión comprada varios cientos de mil millones del Hacienda de los E., para parar probablemente la declinación del dólar de los E. contra el Renminbi y los Yenes .

Requisitos de capital

Todos los bancos se requieren llevar a cabo cierto porcentaje de sus activos como capital, una tarifa que se pueda establecer por el banco central o el supervisor de las actividades bancarias. Para los bancos internacionales, incluyendo los 55 bancos centrales del miembro del banco para los establecimientos internacionales, el umbral es el 8% (véase los acuerdos capitales de Basilea) de activos riesgo-ajustados, por el que ciertos activos (tales como títulos del Estado) se consideren tener riesgo más bajo y se excluyan parcialmente o completamente de los activos totales para los propósitos de calcular la suficiencia de capital . En parte debido a las preocupaciones por la inflación del activo y a los acuerdos del rescate del término, requisitos de capital puede ser considerado más eficaz que requisitos del depósito/de reserva en la prevención del préstamos indefinido: cuando en el umbral, un banco no puede ampliar otro préstamo sin la adquisición de capital adicional en su balance.

Requisitos de reserva

Otra energía significativa que el asimiento de los bancos centrales es la capacidad de establecer los requisitos de reserva para otros bancos. Requiriendo que un porcentaje de responsabilidades esté llevado a cabo como efectivo o depositado con el banco central (o la otra agencia), los límites son establecidos en la masa monetaria .

En la práctica, muchos bancos se requieren llevar a cabo un porcentaje de sus depósitos mientras que el reserva . Tales requisitos de reserva legales fueron introducidos en el siglo XIX de reducir el riesgo de bancos que se extendían demasiado y que sufrían de los funcionamientos de banco pues éste podría llevar a los efectos de knock-on sobre otros bancos. El considera también el multiplicador de dinero, esquema de Ponzi. como el patrón oro a principios de siglo 20 del siglo y tarde hegemonía del dólar del vigésimo siglo desarrollada, y como los bancos proliferaron y engancharon a transacciones más complejas y podían beneficiarse de reparticiones global en el aviso de un momento, estas prácticas llegó a ser obligatorio, si para asegurarse solamente de que había un cierto límite en la aerostación de la masa monetaria . Tales límites se han convertido más difícilmente para hacer cumplir. El Banco de China de la gente conserva (y las aplicaciones) más energías sobre reservas porque el yuan que maneja es una moneda no convertible .

Incluso si las reservas no eran un requisito legal, la prudencia se aseguraría de que los bancos llevaran a cabo cierto porcentaje de sus activos bajo la forma de reservas de efectivo. Es común pensar en los bancos comerciales pues los receptores pasivos de depósitos de sus clientes y, para muchos propósitos, de éste siguen siendo una visión exacta.

Esta vista pasiva de la actividad del banco es engañosa cuando viene a considerar qué determina la masa monetaria y el crédito de la nación. Prestar a actividad por los juegos de los bancos un papel fundamental en la determinación de la masa monetaria. El dinero depositado por los bancos comerciales en el banco central es el dinero verdadero en el sistema bancario; otras versiones en de lo que se piensa comúnmente pues el dinero es simplemente promesas de pagar el dinero verdadero. Estas promesas de pagar son múltiplos circulatorios del dinero verdadero. Para los fines generales, la gente percibe el dinero como la cantidad demostrada en transacciones financieras o asciende demostrado en sus cuentas bancarias. Pero las cuentas bancarias registran crédito y los debes que se cancelan. Solamente el dinero de banco central restante después del establecimiento agregado - dinero final - puede tomar solamente uno de dos formas:
efectivo físico, que se utiliza raramente en mercados financieros al por mayor,
dinero de banco central. El componente de la moneda de la masa monetaria es lejos más pequeño que el componente del depósito. Las reservas de la moneda y de banco juntas componen la base monetaria, llamada el M1 y el M2 .

Requisitos del intercambio

Para influenciar la masa monetaria, algunos bancos centrales pueden requerir que algunos o todos los recibos de divisas (generalmente de exportaciones) estén intercambiados para la moneda local. La tarifa que se utiliza para comprar moneda local puede ser basada en el mercado o fijar arbitrariamente por el banco. Esta herramienta se utiliza generalmente en países con monedas no convertibles o monedas parcial-convertibles. El recipiente de la moneda local puede ser permitido disponer libremente de los fondos, required para sostener los fondos con el banco central para un cierto periodo de tiempo, o ser permitido utilizar los fondos conforme a ciertas restricciones. En otros casos, la capacidad de sostener o de utilizar el de divisas puede ser de otra manera limitada.

De este método, la masa monetaria es aumentada en el banco central cuando el banco central compra la moneda extranjera publicando (venta) la moneda local. El banco central puede reducir posteriormente la masa monetaria por varios medios, incluyendo la venta de enlaces o de intervenciones de divisas.

Requisitos de margen y otras herramientas

En algunos países, los bancos centrales pueden tener otras herramientas que funcionen indirectamente para limitar prácticas del préstamos y de otra manera para restringir o para regular mercados de capitales. Por ejemplo, un banco central puede regular el préstamos del margen, por el que los individuos o las compañías puedan pedir prestados contra seguridades prometidas. El requisito de margen establece un cociente mínimo del valor de las seguridades a la cantidad prestada.

Los bancos centrales tienen a menudo requisitos para la calidad de los activos que se pueden sostener por las instituciones financieras; estos requisitos pueden actuar como límite en la cantidad de riesgo y de palancada creados por el sistema financiero. Estos requisitos pueden ser directos, por ejemplo requerir ciertos activos llevar ciertos grados de solvencia mínimos o indirecto, por el préstamo bancario central a las contrapartidas solamente cuando la seguridad de cierta calidad se promete como colateral.

Ejemplos del uso

El Banco de China de la gente ha sido forzado en particularmente agresivo y el distinción de táctica por la complejidad extrema y la extensión rápida de la economía que maneja. Impuso algunas restricciones absolutas ante préstamos a las industrias específicas en 2003, y continúa requiriendo el 1% más reservas (del 7%) de los bancos urbanos (que se centran típicamente en la exportación) que las rurales. Esto es de ninguna manera una situación inusual. tenían históricamente gamas muy amplias de los requisitos de reserva entre sus ramas docena. El desarrollo doméstico probablemente es optimizado sobre todo por requisitos de reserva algo que por métodos de la suficiencia de capital, puesto que pueden ser templadas más finalmente y regionalmente ser variadas.

Control bancario y otras actividades

En algunos países un banco central a través de sus controles y monitores de los subsidiarios el sector bancario. En otros países el control bancario es realizado por un departamento gubernamental tal como el Hacienda BRITÁNICO, o una agencia de estatal de la independiente (eg. Autoridad de los servicios financieros de Reino Unido). Examina los balances de los bancos y comportamiento y las políticas hacia los consumidores . Aparte de la refinanciación, también provee de los bancos servicios tales como transferencia de fondos, los billetes de banco y las monedas o moneda extranjera. Así se describe a menudo como el " banco del banks".

Muchos países tales como los Estados Unidos supervisarán y controlarán el sector bancario a través de diversas agencias y para diversos propósitos, aunque haya generalmente cooperación significativa entre las agencias. Por ejemplo, las instituciones de la captación de depósitos de los bancos del centro del dinero y otros tipos de instituciones financieras pueden estar conforme a diversa (y de vez en cuando traslapándose) regulación. Algunos tipos de regulación de actividades bancarias se pueden delegar a otros niveles de gobierno, tales como estado o gobiernos provinciales.

Cualquier cártel de los bancos se mira particularmente y se controla de cerca. La mayoría de los países controlan las fusiones de banco y son cuidadosos de la concentración en esta industria debido al peligro Groupthink y de las burbujas del préstamos del fugitivo basadas en un monopunto de la falta, la cultura del crédito de los pocos bancos grandes. En finanzas generalmente, la diversificación reduce el riesgo financiero, incluyendo la diversidad del punto de vista .

" Independence"

Los abogados de la independencia del banco central sostienen que un banco central que es demasiado susceptible a la dirección o a la presión política puede animar los ciclos económicos (" El auge - y - reventar el " de ;), como los políticos pueden ser tentados para alzar actividad económica antes de una elección, al detrimento de la salud de largo plazo de la economía y del país. En este contexto, la independencia se define generalmente como el banco central operacional e independencia de la gerencia del gobierno.

Además, se discute que un banco central independiente puede funcionar con una más política monetaria creíble, haciendo las expectativas del mercado más responsivas a las señales del banco central. Recientemente, el Banco de Inglaterra (1997) y el Banco Central Europeo se han hecho independiente y siguen un sistema de las blancos publicadas de la inflación de modo que los mercados sepan qué esperar. Incluso el Banco de China de la gente ha sido gran latitud acordada debido a la dificultad de problemas que hace frente, aunque en el República Popular de China el papel oficial de los restos del banco que de un Banco Nacional algo que un banco central, subrayados por la denegación oficial al " unpeg" el yuan o evaluarlo de nuevo " bajo pressure". La independencia de PBoC se puede así leer más como independencia de los E. que gobierna los mercados financieros, no del Partido Comunista de China que gobierne el país. El hecho de que el CPoC no esté elegido también releva la presión por favor a la gente, aumentando su independencia.

Los gobiernos tienen generalmente cierto grado de influencia sobre incluso " independent" bancos centrales; la puntería de la independencia es sobre todo prevenir interferencia a corto plazo. Por ejemplo, al presidente de los E. designa al presidente de los E. Reserve Bank federal, y su opción se debe confirmar por el congreso .

Las organizaciones internacionales tal como el banco mundial, el BIS y el FMI son partidarios fuertes de la independencia del banco central. Esto da lugar, a parte, de una creencia en los méritos intrínsecos de la independencia creciente. La ayuda para la independencia de las organizaciones internacionales también deriva en parte de la conexión entre la independencia creciente para el banco central y la transparencia creciente en el proceso policy-making. la autovaloración de la revisión FSAP de s del FMI el ', por ejemplo, incluye un número de preguntas sobre independencia del banco central en la sección de la transparencia. Un banco central independiente anotará más arriba en la revisión que una que no sea independiente.

Historia

En Europa antes del siglo XVII la mayoría del dinero era el dinero de materia, típicamente oro o de plata. Sin embargo, las promesas de pagar fueron circuladas y aceptaron extensamente como valor por lo menos quinientos años anterior en Europa y Asia. Los caballeros europeos medievales Templar funcionaron con probablemente el prototipo temprano más conocido de un sistema bancario central, como sus promesas de pagar fueron miradas extensamente, y muchas miran sus actividades como siendo puesto la base para el sistema bancario moderno. En el tiempo casi igual, el Kublai Khan introdujo la moneda fiduciaria Del al China, que fue impuesto por la fuerza por la incautación de la especie .

El banco central más viejo del mundo es el Riksbank en Suecia, que fue abierta en 1668 con ayuda de hombres de negocios holandeses . Esto fue seguida en 1694 por el Banco de Inglaterra, creado por el escocés Guillermo Paterson del hombre de negocios en la ciudad de Londres a petición del gobierno inglés para ayudar a pagar una guerra. El National Bank búlgaro fue establecido en el 1879 del 25 de enero . La reserva federal de los E. fue creada por el congreso de los E. con el paso Vidrio-Owen Bill, firmado por el Woodrow Wilson del presidente el el 23 de diciembre, 1913 .

El Banco de China de la gente desarrolló su papel como banco central que comenzaba en cerca de 1979 con la introducción de reformas del mercado en ese país, y éste aceleró en 1989 en que el país llevó un acercamiento generalmente capitalista desarrollar por lo menos su economía de la exportación. Por 2000 el PBoC estaba en todo detecta un banco central moderno, y emergido como tal en parte en respuesta al Banco Central Europeo . Éste es el modelo más moderno del banco y fue introducido con el euro para coordinar los Bancos Nacionales europeos, que continúan manejando por separado sus economías respectivas.

Zenithic

Ronald Kirkbride

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