Las expectativas racionales son una asunción usada en muchos modelos macroeconómicos contemporáneo. Desde la mayoría del contemporáneo los modelos estudian decisiones durante muchos períodos, las expectativas de los trabajadores, consumidores, y las firmas sobre las situaciones económicas futuras son partes esenciales del modelo. Cómo modelar estas expectativas ha sido de largo polémico, y es bien sabido que las predicciones macroeconómicas del modelo pueden diferenciar dependiendo de las asunciones hechas sobre expectativas (véase la telaraña modelar ). Para asumir expectativas racionales es asumir que expectativas de los agentes las “están correctas en promedio. Es decir aunque el futuro no sea completamente fiable, expectativas de los agentes las” se asumen para no ser sistemáticamente predispuestos .

Esta manera de modelar expectativas fue propuesta original por el Juan F. Muth (1961) y llegó a ser más adelante influyente cuando fue utilizada por el JR y otros de Roberto E. El modelado de expectativas es de importancia central en los modelos económicos, especialmente los modelos que estudian la dinámica de la economía en un cierto plazo, como las de la nueva macroeconomía clásica, la nueva macroeconomía keynesiana, y las finanzas contemporáneas . Esto hace modelando expectativas crucial. Por ejemplo, las negociaciones entre los trabajadores y las firmas serán influenciadas por el nivel previsto de la inflación, y el valor de una parte de la acción es dependiente en la renta futura prevista de esa acción.

Teoría

La teoría de las expectativas racionales define esta clase de expectativas como siendo idéntica a la mejor conjetura del del futuro (el pronóstico óptimo) ese las aplicaciones todas información disponible. Sin embargo, sin otras asunciones, esta teoría de la determinación de las expectativas no hace ninguna predicción sobre conducta humana y es vacía. Así, se asume que los resultados se están pronosticando que no diferencian sistemáticamente de los resultados del equilibrio del mercado. Consecuentemente, las expectativas racionales no diferencian sistemáticamente o fiable de resultados del equilibrio. Es decir, asume que la gente no hace errores sistemáticos al predecir el futuro, y las desviaciones de la previsión perfecta del son solamente al azar. En un modelo económico, esto es modelada típicamente si se asume que el valor previsto de una variable es igual al valor previsto por el modelo, más un término del error al azar que representa el papel de la ignorancia y de los errores.

Por ejemplo, suponer que el P es el precio del equilibrio en un mercado simple, determinado por la oferta y la demanda . La teoría de expectativas racionales dice que el precio real se desviará solamente de la expectativa si hay un “choque de la información” causado por la información que las expectativas imprevistas fueron formadas en ese entonces. Es decir anterior el precio real es igual a su expectativa racional.: P del

l del
del
= P* + e

::: $E\; (P)\; =\; P*$

donde está la expectativa P* racional y el e es el término del error al azar, que tiene un valor previsto de cero, y es la independiente del P* .

Las teorías de las expectativas racionales fueron desarrolladas en respuesta a defectos percibidos en las teorías basadas en las expectativas adaptantes . Bajo expectativas adaptantes, las expectativas del valor futuro de una variable económica se basan encendido más allá de valores. Por ejemplo, mirando la inflación el año pasado y en los años pasados asumiría a la gente para predecir la inflación. Bajo expectativas adaptantes, si la economía sufre de las tasas de inflación constantemente de levantamiento (quizás debido a las políticas del gobierno), asumirían a la gente para subestimar siempre la inflación. ¿Esto se puede mirar como poco realista - seguramente los individuos racionales realizar la tendencia y la tomarían algo o más adelante en consideración en la formación de sus expectativas? Además, los modelos de expectativas adaptantes nunca logran equilibrio, en lugar solamente moviéndose hacia él asintótico.

La hipótesis de expectativas racionales trata estas críticas si se asume que los individuos toman en cuenta toda la información disponible en la formación de expectativas. Aunque las expectativas pueden resultar incorrecto, no se desviarán sistemáticamente de los valores previstos.

La hipótesis de las expectativas racionales se ha utilizado para apoyar algunas conclusiones radicales sobre formulación de normas económica. Un ejemplo es el asunto de la ineficacia de la política desarrollado por el Thomas Sargent y el Neil Wallace . Si la reserva federal intenta a un desempleo más bajo con la política monetaria expansionario que los agentes económicos anticiparán los efectos del cambio de la política y que levantarán sus expectativas de la inflación futura por consiguiente. Esto alternadamente contrariará el efecto expansionario de la masa monetaria creciente. Todo que el gobierno puede hacer es levantar la tasa de inflación, no empleo. Esto es distintamente un nuevo resultado clásico. Durante los años 70 las expectativas racionales aparecían haber hecho la teoría macroeconómica anterior en gran parte obsoleta, que culminó con la crítica de Lucas. Sin embargo, la teoría de las expectativas racionales se ha adoptado extensamente a través de macroeconomía moderna como gracias de modelado de una asunción al trabajo de nuevo Keynesians tal como Stanley Fischer .

La teoría de las expectativas racionales es la base para la hipótesis de mercado eficiente y la teoría de mercados eficientes . Si un precio de seguridad no refleja toda la información sobre él, después existen " opportunities" inexplotado del beneficio;: alguien puede comprar (o venta) la seguridad para lograr un beneficio, así conduciendo el precio hacia equilibrio. En las versiones más fuertes de estas teorías, donde ha estado todo el de las oportunidades del beneficio explotado, todos los precios en mercados financieros están correctos y reflejan los fundamentales del mercado (tal como corrientes futuras de beneficios y de dividendos). Cada inversión financiera es tan buena como cualquier otra, mientras que un precio de seguridad refleja toda la información sobre su valor intrínseco.

Críticas

La hipótesis se critica a menudo como modelo poco realista de cómo se forman las expectativas. Primero, las expectativas verdadero racionales considerarían el hecho de que la información sobre el futuro es costoso. el " forecast" óptimo; puede ser el mejor no porque es exacto pero porque es demasiado costoso lograr incluso cerca de exactitud. Los seguidores John Maynard Keynes van más lejos, señalando a la incertidumbre fundamental sobre qué sucederá en el futuro. Es decir, el futuro no puede ser predicho, de modo que el ningunas expectativas de pueda ser verdad " rational."

Además, los modelos de Muth y de Lucas (y la versión más fuerte de la hipótesis de mercados eficientes) asumen que en cualquier momento específico, un mercado o la economía tiene solamente un equilibrio de (que era resuelto delante de tiempo), de modo que la gente forme sus expectativas alrededor de este equilibrio único. La matemáticas de Muth (bosquejada arriba) asumió que el P* era único. Lucas asumió que el equilibrio correspondió a un " único; " del empleo completo ; nivel (salida potencial ) -- correspondencia a un único NAIRU o al índice natural de desempleo . Si hay más de un equilibrio posible en cualquier momento entonces que las implicaciones más interesantes de la teoría de expectativas racionales no se aplican. De hecho, las expectativas determinarían la naturaleza del equilibrio logrado, invirtiendo la línea de causalidad postulada por los teóricos de las expectativas racionales.

Otro problema se relaciona con el uso de la hipótesis de las expectativas racionales con el comportamiento agregado. Es bien sabido que las asunciones sobre comportamiento individual no transportan para agregar el comportamiento (teorema de la Sonnenschein-Chimenea-Debreu). Igual es verdad para las asunciones de la racionalidad: Incluso si todos los individuos tienen expectativas racionales, el hogar representativo que describe estos comportamientos puede exhibir el comportamiento que no satisface las asunciones de la racionalidad (Janssen 1993). Por lo tanto la hipótesis de las expectativas racionales, en relación al hogar representativo, está sin relación a la presencia o a la ausencia de expectativas racionales en el nivel micro y carece, en este sentido, una fundación microeconómico.

En muchos casos, los trabajadores y los ejecutivos de operaciones no pueden al acto del en sus expectativas del futuro. Por ejemplo, pueden carecer la capacidad de negociación de subir salarios nominales o precios. Alternativo, los salarios o los precios se pudieron haber fijado en el pasado por los contratos que no pueden estar rotos fácilmente. (En suma, el ajuste de salarios y los precios de bienes y servicios no es tan simple o tan flexible como en mercados financieros.) Esto significa que incluso si tienen expectativas racionales, los salarios y los precios son determinado como si la gente de tuviera expectativas adaptantes, ajustando lentamente a las situaciones económicas. Esto cambia el comportamiento de la economía, de modo que ésos con las expectativas racionales que pueden variar sus precios sin el racional del coste cuenten con que los actos de la economía que siguen expectativas adaptantes y abracen así en gran parte las expectativas adaptantes ellos mismos.

En mercados financieros, los precios son mucho más flexibles. Sin embargo, la hipótesis del eficiente-mercado no se aplica exactamente. Aunque es si no imposible muy difícil regularmente al " beat" el mercado y los precios parecen seguir una caminata al azar (según lo sugerido por la hipótesis), los precios del mercado inmobiliario financieros reflejan más que simplemente el " fundamentals." Por ejemplo, los participantes del mercado pagan a atención al, cómo otros valoran la acción y enlaces. El John Maynard Keynes comparó la bolsa a una situación donde la gente apostó a una competencia de belleza. La gente no apuesta al " beauty" de los contendientes ( es decir, los fundamentales) tanto como quién el cada uno piensa es la mayoría del " beautiful." Así, hay la posibilidad de un " " de la burbuja ; en cuáles apuesta cada uno que se levantarán los precios del mercado inmobiliario, haciéndolos levantarse (una profecía Uno mismo-satisfaciente ). Entonces, Keynes observó, el mercado se convierte como el juego británico del " snap" (o el " americano; chairs" musical;): nadie quiere perder saliendo del juego temprano o tarde (antes o después de que los precios alcanzan su pico). Entonces, cada uno intenta irse inmediatamente; hay un descenso financiero, " Pánico, " o desplome. Un círculo virtuoso del " " del mercado de Bull ; se convierte un un vicioso del " Mercado de oso . "

Puede ser discutido que es difícil aplicar la hipótesis estándar del eficiente-mercado o la teoría de los eficiente-mercados para entender la burbuja de la bolsa que terminó en 2000 y derrumbado después de eso. (Los abogados de expectativas racionales pueden decir que el problema de comprobar todos los efectos pertinentes del desplome de la bolsa es un gran desafío.)

Los sociólogos tienden a criticar la teoría basada en filósofo teoría de s de Popper Karl 'de la falsificación . Observan que muchos economistas, sobre el enfrentamiento con los datos empíricos que van contra el " rational" la teoría, puede modificar simplemente sus teorías sin nunca el tacto de la tesis básica de la expectativa racional. Además, los científicos sociales en general critican el movimiento de esta teoría en otros campos tales como ciencia política . En su esencia del libro de la decisión, el Graham T. Allison del politólogo de atacó específicamente la teoría de las expectativas racionales.

Los filósofos han hecho las discusiones similares, demandando que el " entero; expectation" racional; la teoría fue originada por el Thomas Hobbes .

Algunos economistas ahora utilizan el modelo adaptante de las expectativas, pero por otra parte lo complementan con las ideas basadas en la teoría de las expectativas racionales. Por ejemplo, una campaña anti-inflacionaria por el banco central es más eficaz si se ve como " creíble, " es decir, si convence a gente de que " palillo a su guns." El banco puede convencer a la gente bajar sus expectativas inflacionistas, que implica menos de una regeneración en la tasa de inflación real. (Un abogado de expectativas racionales diría, algo, que las declaraciones de los bancos centrales son los hechos que se deben incorporar en su pronóstico porque los bancos centrales pueden actuar independiente). Ésos que estudian mercados financieros aplican semejantemente la hipótesis de los eficiente-mercados pero tienen la existencia de excepciones presente.

Un campo específico de la economía, llamado el la economía del comportamiento, ha emergido de esas consideraciones, cuyo el Daniel Kahneman (Premio Nobel 2002) es uno de los pioneros y del teórico principal.

Ver también

expectativas adaptantes
Teoría del juego
Dinámica estocástica

.

Zenithic

Custos Rotulorum of Hertfordshire

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