El fondo de operaciones (también conocido como fondo de operaciones neto del ) es un métrico financiero que representa la cantidad de liquidez day-by-day del funcionamiento disponible para un negocio. Junto con activos fijos tales como planta y equipo, el fondo de operaciones se considera una parte de capital de funcionamiento. Se calcula como activos disponibles menos las responsabilidades actuales . Una compañía puede ser dotada con los activos y lo beneficioso pero corto de la liquidez, si estos activos no se pueden convertir fácilmente en efectivo.
Los activos disponibles y las responsabilidades actuales incluyen tres cuentas que sean de importancia especial. Estas cuentas representan las áreas del negocio donde los encargados tienen la mayoría impacto directo:
Cuentas por cobrar (activo disponible)
Inventario (activos disponibles), y
Cuentas a pagar (responsabilidad actual)
En una situación donde una compañía lleva más efectivo que la cantidad mínima necesaria para mantener operaciones, exceso de la porción se excluye generalmente de fondo de operaciones.
Además, (pagadero en el plazo de 12 meses) la porción actual de deuda es crítica, porque representa una demanda a corto plazo a los activos disponibles. Los tipos comunes de deuda a corto plazo son créditos bancarios y líneas de crédito.
Un cambio positivo en fondo de operaciones indica que el negocio tiene activos disponibles crecientes (que es efectivo recibido, u otros activos disponibles) o ha disminuido las responsabilidades actuales, por ejemplo ha pagado de algunos acreedores a corto plazo.
Implicaciones del en el M&A : la definición comercial común del fondo de operaciones con el fin de un ajuste del fondo de operaciones en una transacción de M&A (IE para un mecanismo del ajuste del fondo de operaciones en un acuerdo de la venta y de compra) es igual a:
Activos disponibles del - responsabilidades actuales excepto activos del impuesto diferido/responsabilidades, exceso de efectivo, activos de sobra y/o balances de depósito.
Los artículos del balance de efectivo atraen a menudo un ajuste uno por uno del precio de compra.
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Las decisiones referentes el fondo de operaciones y al financiamiento a corto plazo se refieren como gestión del capital de trabajo del . Éstos implican el manejar de la relación entre los activos a corto plazo de una firma y sus responsabilidades a corto plazo . La meta de la gestión del capital de trabajo es asegurarse de que la firma puede continuar sus operaciones y de que tiene suficiente flujo de liquidez para satisfacer ambos que maduran deuda a corto plazo y costos operacionales próximos.
Criterios de decisión
Por definición, la gestión del capital de trabajo exige las decisiones a corto plazo - generalmente, en lo que concierne el un período próximo del año - que son " reversible". Estas decisiones por lo tanto no se adquieren la misma base que las decisiones de la inversión de capitales (NPV o relacionado, como arriba) ellas serán basadas algo en flujos de liquidez y/o lo beneficioso. una medida de flujo de liquidez es proporcionado por el ciclo - el número neto de la conversión del efectivo de días del gasto del efectivo para la materia prima a recibir el pago del cliente. Como herramienta de gestión, este métrico hace explícito el inter-relatedness de decisiones referente a inventarios, de las cuentas por cobrar y pagaderas, y del efectivo. Porque este número corresponde con eficacia al tiempo que el efectivo de la firma está implicado en operaciones e inasequible para otras actividades, la gerencia tiene como objetivo generalmente una cuenta neta baja.
en este contexto, la medida más útil de lo beneficioso es vuelta en el capital (ROC). El resultado se demuestra como porcentaje, determinado dividiendo la renta relevante para los 12 meses por el capital empleado; La vuelta en la equidad (HUEVAS) demuestra este resultado para los accionistas de la firma. Se realza el valor firme cuando, y si, la vuelta en el capital, que resulta de la gestión del capital de trabajo, excede el coste del capital, que resulta de decisiones de la inversión de capitales como arriba. Las medidas de ROC son por lo tanto útiles como herramienta de gestión, en ésa que ligan la política a corto plazo a la toma de decisión de largo plazo. Ver el de valor añadido económico (EVA).
Gerencia del fondo de operaciones
Dirigido por los criterios antedichos, la gerencia utilizará una combinación de políticas y de técnicas para la gerencia del fondo de operaciones. Estas políticas tienen como objetivo el manejar '' activos disponibles '' (generalmente el efectivo y el cobran los equivalentes, los inventarios y los deudores y el financiamiento a corto plazo, tal que los flujos de liquidez y las vueltas son aceptables.tesorería del del
. Identificar el equilibrio de efectivo que permite para que el negocio resuelva costos cotidianos, pero reduce costes de la tenencia de efectivo.
Gerencia de inventario del . Identificar el nivel de inventario que permita la producción ininterrumpida pero reduzca la inversión en materias primas - y reduce al mínimo reordenar costes - y por lo tanto aumente flujo de liquidez; ver la gerencia de la cadena de suministro; apenas a tiempo (JIT); Cantidad de orden económica (EOQ); Cantidad económica (EPQ) de la producción.
Gerencia de los deudores del . Identificar la política de crédito apropiada, es decir las condiciones de crédito que atraerán a clientes, tales que cualquier impacto en flujos de liquidez y el ciclo de la conversión del efectivo serán compensados por el rédito creciente y por lo tanto la vuelta en capital (o el viceversa del ); ver los descuentos y los permisos .
Financiamiento a corto plazo . Identificar la fuente de financiamiento apropiada, dada el ciclo de la conversión del efectivo: el inventario es financiado ideal por el crédito concedido por el surtidor; sin embargo, puede ser necesario utilizar un préstamo del banco (o saldo descubierto), o al " deudores del convertido al cash" a través de " que descompone en factores el " de ;.
Ver también
Gestión del capital de trabajo.
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