del que este artículo trata de los fondos mutuos de los E. Para otras formas de inversión mutua, ver los esquemas colectivos de la inversión Un fondo mutuo es una forma profesional-manejada de las inversiones colectivas que reúne el dinero de muchos inversionistas y lo invierte en los enlaces de la acción, los instrumentos a corto plazo del mercado de valores, y/o otras seguridades . En un fondo mutuo, el gestor de fondos de inversión, que también se conoce como el encargado de lista, negocia las seguridades subyacentes del fondo, realizando las ganancias sobre el capital o las pérdidas, y recoge el dividendo o la renta del interés . Los ingresos de la inversión entonces se pasan adelante a los inversionistas individuales. El valor de una parte del fondo mutuo, conocida como el valor de ganancia neta por la parte (NAV), se calcula basó diariamente en el valor total del fondo dividido por el número de partes publicadas actual y excepcionales.

Conocido legalmente como " company" ampliable; bajo acto de compañía de inversión de 1940 (las compañías de inversión de gobierno del estatuto regulador primario), un fondo mutuo es uno de tres tipos básicos de las compañías de inversión disponibles en el Estados Unidos . Fuera de los Estados Unidos (a excepción Canadá, que sigue el modelo de los E.), el fondo mutuo del se puede utilizar como término genérico para los varios tipos de vehículo de inversión colectivo. En el Reino Unido y el occidental Europa (jurisdicciones costa afuera incluyendo ), otras formas de vehículo de inversión colectivo son frecuentes, incluyendo las compañías de inversión ampliables de los fondos de inversiones (el OEICs, el SICAVs y el pusieron los fondos del seguro en unidades. En el Australia y el Nueva Zelandia el " del término; fund" mutuo; no se utiliza generalmente; el " conocido; fund" manejado; se utiliza en lugar de otro.

Historia

La confianza de los inversionistas de Massachusetts (ahora gerencia de inversión MFS ) fue fundada el el 21 de marzo, 1924, y, después de un año, tenía 200 accionistas y $392. La industria entera, que incluyó algunos fondos a capital fijo, representó menos de $10 millones de 1924.

El desplome de la bolsa de 1929 retardó el crecimiento de fondos mutuos. En respuesta al desplome de la bolsa, el congreso pasó el acto de las seguridades de 1933 y el acto de intercambio de seguridades de 1934 . Estas leyes requieren que un fondo esté colocado con la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y proveen de inversionistas anticipados un prospecto que contenga accesos required sobre el fondo, las seguridades ellos mismos, y gestor de fondos de inversión. El bosquejo ayudado SEC el acto de compañía de inversión de 1940, que dispuso las pautas con las cuales todos los fondos SEC-registrados deben conformarse hoy.

Con confianza renovada en la bolsa, los fondos mutuos comenzaron a florecer. Para el final de los años 60, había aproximadamente 270 fondos con $48 mil millones en activos. El primer fondo de índice al por menor, la primera sociedad de inversión del índice, fue formado en 1976 y dirigido por la duende de Juan, que conceptuó muchos de los principios dominantes de la industria en su tesis de 1951 mayores en la Universidad de Princeton . Ahora se llama el fondo de índice de la vanguardia 500 y es uno de los fondos mutuos más grandes nunca con sobre $100 mil millones en activos.

Uno de los contribuidores más grandes del crecimiento del fondo mutuo era provisiones de la cuenta de jubilación individual (IRA) agregadas al código de la renta pública en 1975, permitiendo que los individuos (ésos incluyendo ya en planes de jubilación corporativos) contribuyan $2. Los fondos mutuos son populares ahora en los planes de retiro definidos patrón-patrocinados de la contribución ( 401 (k) s ), IRAs y el Roth IRAs

En fecha el octubre de 2007, hay 8.015 fondos mutuos que pertenecen al instituto de la compañía de inversión (ICI), la asociación nacional de las compañías de inversión en los Estados Unidos, con los activos combinados de $12.

Uso

Los fondos mutuos pueden invertir en muchas diversas clases de las seguridades . El mas comunes son instrumentos del efectivo, el común, y los enlaces pero hay centenares de subcategorías. Los fondos comunes, por ejemplo, pueden invertir sobre todo en las partes de una industria particular, tales como tecnología o utilidades. Éstos se conocen como fondos del sector. Los fondos en enlace pueden variar según el riesgo (e., altos enlaces de desperdicios de la producción o enlaces corporativos del inversión-grado), el tipo de los emisores (e., agencias de estatal, corporaciones, o los municipios), o la madurez de los enlaces (short- o de largo plazo). Los fondos comunes y en enlace pueden invertir en sobre todo las seguridades de los E. (fondos domésticos), los E. y las seguridades extranjeras (fondos globales), o sobre todo las seguridades extranjeras (fondos del international).

La mayoría de las listas de la inversión de los fondos mutuos se ajustan continuamente bajo supervisión de un encargado profesional, que pronostica el funcionamiento futuro de las inversiones apropiadas para el fondo y elige los que él o ella crea empareje lo más de cerca posible el objetivo de inversión indicado del fondo. Un fondo mutuo se administra a través de una empresa de gestión del padre, que puede contratar o encender a gestores de fondos de inversión.

Los fondos mutuos son obligados a un sistema especial de la contabilidad reguladora,, y de reglas de impuesto. Desemejante de la mayoría de los otros tipos de entidades de negocio, no se gravan en su renta mientras distribuyan substancialmente toda la ella a sus accionistas. También, el tipo de renta que ganan es a menudo sin cambios mientras que pasa a través a los accionistas. Las distribuciones del fondo mutuo de la renta exenta de impuestos del enlace municipal son también exentas de impuestos al accionista. Las distribuciones imponibles pueden ser la renta ordinaria o las ganancias sobre el capital, dependiendo de cómo el fondo ganó esas distribuciones.

Valor de ganancia neta

considera también:

l valor de ganancia neta El valor de ganancia neta del, o NAV, es el valor de mercado actual de las tenencias de un fondo, menos las responsabilidades del fondo, expresadas generalmente como a por cantidad de la parte. Para la mayoría de los fondos, el NAV se determina diariamente, después de que el cierre del comercio en un cierto intercambio financiero especificado, pero algo financie la actualización sus tiempos múltiples de NAV durante el día de comercio. El precio de la oferta pública, o el POP, es el NAV más una carga de ventas. Los fondos ampliables venden las partes en el POP y redimen las partes en el NAV, y así que las órdenes del proceso solamente después del NAV son resueltas. Los fondos a capital fijo (las partes cuyo son negociados por los inversionistas) pueden negociar en un precio bajo más alto o que su NAV; esto se conoce como el descuento superior de o del, respectivamente. Si un fondo se divide en clases de partes múltiples, cada clase tendrá típicamente su propio NAV, reflejando diferencias en honorarios y los costos pagados por las diversas clases.

Algunos fondos mutuos poseen las seguridades que no se negocian regularmente en ningún intercambio formal. Éstas pueden ser partes en compañías muy pequeñas o arruinadas; pueden ser los derivados o pueden ser inversiones privadas en instrumentos financieros no registrados (tales como acción en una compañía privada). En la ausencia de un mercado público para estas seguridades, es la responsabilidad del gestor de fondos de inversión formar una estimación de su valor al computar el NAV. Cuánto de los activos de un fondo se puede invertir en tales seguridades se indica en el prospecto del fondo.

Volumen de ventas

el volumen de ventas es una medida de las transacciones de seguridades del fondo, calculada generalmente durante un rato de año, y expresada generalmente como porcentaje del valor de ganancia neta.

Este valor se calcula generalmente como el valor de todas las transacciones (comprando, vendiendo) divididas por 2 divididos por las tenencias totales del fondo; es decir, las cuentas del fondo una seguridad vendida y otra comprada como un " turnover". Así el volumen de ventas mide el reemplazo de tenencias.

En Canadá, bajo se calcula cociente del volumen de ventas del NI 81-106 (acceso required para los fondos de inversión) basó en menos de compras o de ventas divididas por el tamaño medio de la lista (efectivo incluyendo).

El volumen de ventas tiene generalmente consecuencias de impuesto para un fondo, que se pasan a través a los inversionistas. Particularmente, al vender una inversión de su lista, un fondo puede realizar una ganancia sobre el capital, que será distribuida en última instancia a los inversionistas como renta imponible. El proceso de comprar y de vender seguridades también tiene sus propios costes, tales como comisiones del corretaje, que son llevadas por los accionistas del fondo.

Costos y TER

Los fondos mutuos llevan los costos similares a otras compañías. La estructura del honorario de un fondo mutuo se puede dividir en dos o tres componentes principales: honorario de gerencia, costo del nonmanagement, y honorarios 12b-1/non-12b-1. Se expresan todos los costos como un porcentaje de las ganancias netas diarias del promedio del fondo.

Honorarios de gerencia

El honorario de gerencia para el fondo es generalmente sinónimo con el honorario consultivo de la inversión contractual cargado para la gerencia de las inversiones de un fondo. Sin embargo, tantas compañías del fondo incluyen honorarios administrativos en el componente consultivo del honorario, al intentar comparar los costos de gerencia totales de diversos fondos, él son provechosas definir el honorario de gerencia como igual al honorario consultivo contractual + el honorario contractual del administrador. Este " nivela el field" que juega; al comparar componentes del honorario de gerencia a través de fondos múltiples.

Los honorarios consultivos contractuales se pueden estructurar como " plano-rate" los honorarios, es decir, un solo honorario cargaron al fondo, sin importar el tamaño del activo del fondo. Sin embargo, muchos fondos tienen honorarios contractuales que incluyan puntos de desempate, de modo que como el valor de los activos de un fondo aumenta, el honorario consultivo pagara disminuciones. Otra manera de la cual los honorarios consultivos siguen siendo competitivos está estructurando el honorario para basarla en el valor de todos los activos de un grupo o de un complejo de fondos algo que los de un solo fondo.

costos de la No-gerencia

Aparte de el honorario de gerencia, hay ciertos costos de la no-gerencia que la mayoría de los fondos deben pagar. Algunos (en términos de cantidad) de los costos más significativos de la no-gerencia son: costos del agente de transferencia (ésta es generalmente la persona que usted consigue en el otro extremo de la línea de teléfono cuando usted quiere comprar/las partes de la venta de un fondo), costo del guardián (los activos del fondo son mantenidos custodia por un banco que cargue un honorario de la custodia), costo legal/de la intervención, costo de la contabilidad de fondo, costo de registro (el SEC carga una tasa de registro cuando los fondos archivan declaraciones del registro con él), junta directiva/costo de los administradores (pagan los miembros desinteresados del tablero que supervisan el fondo generalmente un honorario por su tiempo pasado en las reuniones), y el costo de la impresión y del franqueo (contraído cuando impresión y entrega informes del accionista).

honorarios de servicio 12b-1/Non-12b-1

los honorarios de servicio 12b-1/los honorarios de mantenimiento del accionista son los honorarios contractuales que un fondo puede cargar para cubrir los costos de la comercialización del fondo. Los honorarios de servicio Non-12b-1 son comercialización/los honorarios de mantenimiento del accionista que no caen bajo regla 12b-1 del SEC. Mientras que los fondos no tienen que cargar el honorario contractual lleno 12b-1, hacen a menudo. Al invertir en una carga anticipada o un fondo sin carga, los honorarios 12b-1 para el fondo están generalmente .250% (o 25 puntos de base). Los honorarios 12b-1 para las clases de la parte de la parte y de la nivel-carga son generalmente entre 50 y 75 puntos de base pero pueden ser tanto como 100 puntos de base. Mientras que los fondos se ponen a menudo como " ningún-load" los fondos, éste no significan que no cargan un costo de la distribución a través de un diverso mecanismo. Se espera que un fondo enumerado en un sitio en línea del corretaje pague el " estante-space" de una diversa manera incluso si no no directo a través de un honorario 12b-1.

Honorarios y costos del inversionista (no el fondo)

Los honorarios y los costos llevados por el inversionista varían basado en el arreglo hecho con el corredor del inversionista. Las cargas de ventas (o las cargas de ventas diferidas contingentes (CDSL)) no se incluyen en el cociente de costo total del fondo (TER) porque no pasan con la declaración de las operaciones para el fondo. Además, los fondos pueden cargar honorarios de rescate tempranos para desalentar a inversionistas de intercambiar el dinero en y fuera del fondo rápidamente, que puede forzar el fondo para hacer malos comercios para obtener la liquidez necesaria. Por ejemplo, el fondo internacional diversificado fidelidad (FDIVX) carga un honorario del 1 por ciento en el dinero quitado del fondo en menos de 30 días.

Comisiones del corretaje

Un costo adicional que no pasa con la declaración de operaciones y no se puede controlar por el inversionista es las comisiones del corretaje. Incorporan en el precio del fondo y se divulgan a las comisiones del corretaje generalmente 3 meses después del informe anual del fondo en la declaración de la información adicional. Las comisiones del corretaje se relacionan directo con el volumen de ventas de la lista (el volumen de ventas de la lista refiere al número de épocas que los activos del fondo se compran y que se venden sobre el curso de un año). Generalmente cuanto más alto es el índice del volumen de ventas de la lista, más altas son las comisiones del corretaje. Requieren a los consejeros de las compañías del fondo mutuo alcanzar el " el mejor execution" con arreglos del corretaje de modo que las comisiones cargadas al fondo no sean excesivas.

Tipos de fondos mutuos

Fondo ampliable

El fondo mutuo término es el nombre común para una compañía de inversión ampliable. El ser el ampliable significa que, en el final de diario, el fondo publica las nuevas partes a los inversionistas y readquiere partes de los inversionistas que desean dejar el fondo.

Los fondos mutuos pueden ser estructurados legalmente mientras que las corporaciones o las confianzas del negocio pero en cualquier caso son clasificadas como compañías de inversión ampliable del por el SEC.

Otros fondos tienen un número limitado de partes; éstas son los fondos a capital fijo o las sociedades de inversión de unidad ni unos ni otros cuyo es un fondo mutuo.

fondos Intercambiar-negociados

considera también:

Intercambiar-negociado del fondo Una innovación relativamente reciente, el fondo negociado intercambio (ETF), se formula a menudo como compañía de inversión ampliable. Características de la cosechadora de ETFs de fondos mutuos y de fondos a capital fijo. Un ETF sigue generalmente un índice de existencias (véase los fondos de índice . Las partes son publicadas o redimidas por los inversores institucionales en bloques grandes (típicamente de 50. De los inversionistas partes de la compra típicamente en pequeñas cantidades a través de corredores en un pequeño premio o descuento al valor de ganancia neta; éste es cómo el inversor institucional logra su beneficio. Porque los inversores institucionales manejan la mayoría de comercios, ETFs es más eficiente que los fondos mutuos tradicionales (que están publicando continuamente nuevos seguridades y redimir las viejas, guardando los expedientes detallados de tales transacciones de la emisión y del rescate, y, para efectuar tales transacciones, comprando y vendiendo continuamente seguridades y manteniendo la posición de liquidez) y por lo tanto tienden a tener costos más bajos. ETFs se negocia a través del día en una bolsa de acción, apenas como los fondos a capital fijo.

El intercambio negoció fondos tiene también valor para los inversionistas extranjeros que pueden a menudo comprar y vender seguridades negociadas en una bolsa, pero quién, por razones reguladoras, no poder participar en fondos mutuos tradicionales de los E.

Fondos de equidad

Los fondos de equidad, que consisten principalmente en las inversiones comunes, son el tipo más común de fondo mutuo. Los fondos de equidad llevan a cabo el 50 por ciento de todas las cantidades invertidas en fondos mutuos en los Estados Unidos. Los fondos de equidad se centran a menudo inversiones en estrategias particulares y ciertos tipos de emisores.

Capitalización

Los gestores de fondos de inversión y otros profesionales de la inversión tienen definiciones diversas del Mediados de-casquillo, y gamas del Grande-casquillo . Las gamas siguientes son utilizadas por los índices de Russell:
Índice de Russell Microcap - micro-casquillo ($54.5 millones)
Índice de Russell 2000 - pequeño-casquillo ($182.8 mil millones)
Índice de Russell Midcap - mediados de-casquillo ($1.7 mil millones)
Índice de Russell 1000 - grande-casquillo ($1.9 mil millones)

Crecimiento contra valor

Otra distinción se hace entre los fondos de crecimiento, que invierten en la acción de las compañías que tienen el potencial para las ganancias sobre el capital grande y valor financia, que concentran en la acción se infravalora que. La acción del valor ha producido históricamente vueltas más altas; sin embargo, la teoría financiera indica que ésta es remuneración para su mayor riesgo. Los fondos de crecimiento tienden a no pagar fondos de renta regulares de los dividendos que tienden a ser inversiones más conservadoras, con un foco en la acción que paga dividendos. Un fondo equilibrado puede utilizar una combinación de estrategias, típicamente incluyendo un cierto nivel de inversión en los enlaces, para permanecer más conservador cuando viene arriesgar, con todo apunta para un cierto crecimiento.

Fondos de índice contra la gerencia activa

considera también: Fondo de índice,

activo de la gerencia Un fondo de índice mantiene inversiones en las compañías que son parte (o enlace) de índices comunes importantes, tales como el S&P 500, mientras que un manejó activamente tentativas del fondo de superar un índice relevante con técnicas superiores de la acción-cosecha. Los activos de un fondo de índice se manejan para aproximar de cerca el funcionamiento de un índice publicado particular. Puesto que la composición de un índice cambia infrecuentemente, un gestor de fondos de inversión del índice hace pocos comercios, en promedio, que un gestor de fondos de inversión activo. Por esta razón, los fondos de índice tienen generalmente gastos comerciales más bajos que fondos activamente manejados, e incurren en típicamente pocas ganancias sobre el capital a corto plazo que se deban pasar encendido a los accionistas. Además, los fondos de índice no incurren en costos para pagar la selección de la acción individual (técnicas de la selección, investigación, etc. propietarios) y de decidir a cuando comprar, llevar a cabo o vender tenencias individuales. En lugar, un modelo de ordenador bastante simple puede identificar cualesquiera cambios son necesarios traer el fondo nuevamente dentro del acuerdo con su índice de la blanco.

El funcionamiento de un fondo activamente manejado depende en gran parte de las decisiones de inversión de su encargado. Estadístico, para cada inversionista que supere el mercado, hay uno quién underperforms. Entre los que superan su del índice antes de los costos, aunque, muchos terminan para arriba el underperforming después de costos. Antes de los costos, bien-funcionar el fondo de índice debe tener funcionamiento medio. Reduciendo al mínimo el impacto de costos, los fondos de índice deben poder realizarse mejor que promedio.

Cierta evidencia empírica parece ilustrar que los fondos mutuos no baten el mercado y los fondos mutuos activamente manejados under-perform otras listas amplias con características similares. Un estudio encontró que casi 1.500 fondos mutuos de los E. under-performed el mercado en aproximadamente mitad de año entre 1962 y 1992. Por otra parte, los fondos que se realizaron bien en el pasado no pueden batir el mercado otra vez en el futuro (demostrado por Jensen, 1968; Grimblatt y Sheridan Titman, 1989.

Fondos en enlace

Los fondos en enlace explican el 18% de activos del fondo mutuo. Los tipos de fondos en enlace incluyen los fondos del término que tienen un sistema fijo de tiempo (short-, medio, o largo plazo) antes de que se maduren. Los fondos del enlace municipal tienen generalmente vueltas más bajas, pero tienen ventajas del impuesto y bajan riesgo. Los fondos en enlace de la alta producción invierten en enlaces corporativos, incluyendo la alta producción o los enlaces de desperdicios con el potencial para la alta producción, estos enlaces también vienen con mayor riesgo.

Fondos de mercado de valores

Asimiento el 26% de los fondos de mercado de valores de los activos del fondo mutuo en los Estados Unidos. Los fondos de mercado de valores exigen el menos riesgo, así como tasas de rendimiento más bajas. Desemejante de certificados del depósito (Cdes), las partes del mercado de valores son el líquido y redimible en cualquier momento. El tipo de interés cotizó por los fondos de mercado de valores se conoce como el la producción del SEC de 7 días.

Fondos de fondos

Los fondos de fondos (FoF) son los fondos mutuos que invierten en otros fondos mutuos que son la base (es decir, son fondos abarcados de otros fondos). Los fondos en el nivel subyacente son típicamente los fondos que un inversionista puede invertir adentro individualmente. Un fondo de fondos cargará típicamente un honorario de gerencia que sea más pequeño que el de un fondo normal porque se considera un honorario cargado para los servicios de la asignación del activo. Los honorarios cargados en el nivel subyacente del fondo no pasan con la declaración de operaciones, sino se divulgan generalmente en el informe anual, el prospecto, o la declaración del fondo de la información adicional. El fondo se debe evaluar en la combinación de los costos del financiar-nivel y los costos subyacentes del fondo, como estos ambos reducen la vuelta al inversionista.

La mayoría del FoFs invierte en los fondos afiliados (es decir, fondos mutuos manejados por el mismo consejero), aunque algo invierta en los fondos manejados por otros consejeros (unaffiliated). El coste asociado a la inversión en un fondo subyacente unaffiliated es la mayoría del a menudo más alto que invirtiendo en ser la base afiliado debido a la investigación de gerencia de inversión implicada en la inversión en el fondo aconsejado por un diverso consejero. Recientemente, FoFs se ha clasificado en los que se manejan activamente (en cuál reasigna el consejero de inversión con frecuencia entre los fondos que son la base para ajustar a las condiciones del mercado cambiantes) y los que se manejan pasivo (el consejero de inversión asigna activos en base encendido de un modelo de asignación que se reequilibre sobre una base regular).

El diseño de FoFs se estructura a fin de proporcionar un preparado de los fondos mutuos para los inversionistas a quienes no poder o poco dispuesto determinar su propio modelo de asignación del activo. Financiar las compañías tales como TIAA-CREF, vanguardia, y la fidelidad también ha incorporado este mercado para proveer de inversionistas estas opciones y para tomar el " work" de la conjetura; fuera de seleccionar fondos. Las mezclas de la asignación varían generalmente para el momento en que el inversionista quisiera retirarse: 2020, 2030, 2050, etc. Cuanto más distante la fecha del retiro de la blanco, más agresiva la mezcla del activo.

Fondos de cobertura

considera también:

l fondo de cobertura Los fondos de cobertura en los Estados Unidos son fondos de inversión reunidos con la regulación floja del SEC y se deben el no confundir con los fondos mutuos. Requieren a algunos encargados del fondo de cobertura colocarse con el SEC mientras que actúan los consejeros de inversión debajo de los consejeros de inversión. El acto no requiere a consejero seguir o evitar ninguna estrategias de inversión particular, ni requiere o prohíbe inversiones específicas. Los fondos de cobertura cargan típicamente un honorario de gerencia de el 1% o más, más un " fee" del funcionamiento; de el 20% de los beneficios del fondo de cobertura. Puede haber un " cerradura-up" el período, durante el cual un inversionista no puede cobrar adentro comparte. Una variación de la estrategia del seto es el fondo 130-30 para los inversionistas individuales.

Fondos mutuos contra otras inversiones

Los fondos mutuos ofrecen varias ventajas sobre la inversión en la acción individual. Por ejemplo, los costes de la transacción se dividen entre todos los accionistas del fondo mutuo, que también se benefician teniendo un de tercera persona (los gestores de fondos de inversión profesionales) aplican su maestría, dedican su hora de manejar y de investigar opciones de la inversión. Sin embargo, a pesar de la gerencia profesional, los fondos mutuos no son inmunes a los riesgos. Comparten los mismos riesgos asociados a las inversiones hechas. Si el fondo invierte sobre todo en la acción, está generalmente conforme a los mismos altibajos y riesgos que la bolsa .

Clases de la parte

Muchos fondos mutuos ofrecen más de una clase de partes. Por ejemplo, usted pudo haber visto un fondo que ofrezca el " " de la clase A ; y " " de la clase B ; partes. Cada clase invertirá en la misma piscina (o la lista de inversión) de seguridades y tendrá los mismos objetivos y políticas de inversión. Pero cada clase tendrá diversos servicios del accionista y/o arreglos de la distribución con diversos honorarios y los costos. Estas diferencias se suponen para reflejar diversos costes implicados en inversionistas de mantenimiento en varias clases; por ejemplo, una clase se puede vender a través de corredores con una carga anticipada, y otra clase puede ser directa vendido al público sin carga pero un " " del honorario 12b-1; incluido en los costos de la clase (designados a veces " Clase C" partes). Todavía una tercera clase pudo tener una inversión mínima de $10.000 y estar disponible solamente para las instituciones financieras (un " supuesto; institutional" clase de la parte). En algunos casos, agregando las inversiones regulares hechas por muchos individuos, un plan de retiro (tal como un 401 (k) el plan ) pueden calificar para comprar el " institutional" partes (y ganar la ventaja de sus cocientes de costo típicamente más bajos) aunque ningunos miembros del plan calificarían individualmente. Consecuentemente, cada clase tendrá probablemente diversos resultados del funcionamiento.

Una estructura multiclase ofrece a inversionistas la capacidad de seleccionar un honorario y una estructura del costo que sea la más apropiada para sus metas de la inversión (longitud del tiempo incluyendo que esperan que siga invertida en el fondo).

Carga y costos

considera también:

los honorarios y de los costos del fondo mutuo Una carga anticipada o la carga de ventas es una comisión pagada a un corredor por un fondo mutuo cuando se compran las partes, tomado como un porcentaje de fondos invirtió. El valor de la inversión es reducido por la cantidad de la carga. Algunos fondos tienen una carga de ventas diferida o carga final . En este tipo de fondo un inversionista no paga ninguna carga de ventas al comprar las partes, sino pagará a comisión fuera de los ingresos cuando las partes se redimen dependiendo de cuánto tiempo se llevan a cabo. Otra estructura derivada es un fondo de la Nivel-carga, en el cual no hay carga de ventas pagada al comprar el fondo, pero una carga final puede ser cargada si las partes compradas se venden dentro de un año.

Los fondos de carga se venden a través de los intermediarios financieros tal como corredores, planificadores financieros y otros tipos de representantes registrados que carguen a comisión para sus servicios. Las partes de los fondos de carga anticipada son con frecuencia elegibles para los puntos de desempate (es decir, una reducción en la comisión pagada) basados en un número de variables. Éstos incluyen otras cuentas en la misma familia del fondo sostenida por el inversionista o los varios miembros de familia, o confiar para comprar más del fondo dentro de un periodo de tiempo del sistema a cambio de un " más bajo de la comisión; today".

Es posible comprar muchos fondos mutuos sin pagar una carga de ventas . Éstos se llaman los fondos sin carga . Además de estar disponibles de la compañía sí mismo del fondo, los fondos sin carga se pueden vender por algunos corredores de descuento para un honorario de transacción plano o aún ningún honorario en absoluto. (Esto no significa necesario que el corredor no está compensado la transacción; en tales casos, el fondo puede pagar las comisiones de los corredores fuera de " distribución y marketing" costos algo que una carga de ventas específica. El comprador por lo tanto está pagando el honorario indirectamente con los costos del fondo deducidos de beneficios.)

Los fondos sin carga incluyen ambos fondos de índice y fondos activamente manejados. Las familias más grandes del fondo mutuo que venden fondos de índice sin carga son la vanguardia y la fidelidad, aunque hay un número de familias más pequeñas del fondo mutuo con los fondos sin carga también. Los cocientes de costo en algunos fondos de índice sin carga son menos de 0.2% por año contra el cociente de costo del fondo activamente manejado típico de cerca de 1. Los fondos de carga tienen generalmente incluso cocientes de costo más altos cuando se considera la carga. El cociente de costo es el coste anual anticipado al inversionista de las partes de la tenencia del fondo. Por ejemplo, en una inversión $100.000, un cociente de costo de 0.2% medios $200 del costo anual, mientras que un cociente 1.5% de costo daría lugar a $1. Estos costos están ante cualquier comisión de ventas pagada para comprar el fondo mutuo.

Muchos consejeros financieros del honorario-solamente sugieren fuerte fondos sin carga tales como fondos de índice. Si el consejero no es del tipo del honorario-solamente sino en lugar de otro es compensado por las comisiones, el consejero puede tener un conflicto de intereses en la venta de fondos de carga del alto-encargar.

Críticas de fondos mutuos manejados

Históricamente, solamente un pequeño porcentaje de los fondos mutuos activamente manejados, durante largos periodos del tiempo, ha vuelto los fondos mutuos del índice tanto, o más que comparable.

Otras críticas tratan de las comisiones de ventas en los fondos de carga upfront u honorario diferido de hasta el 8.5 por ciento de la cantidad invirtió en un fondo (la carga anticipada media no es no más de el 5% normalmente). Además, los fondos sin carga pueden cargar un honorario 12b-1 para pagar " space" del estante; con la compañía el inversionista utiliza para la compra del fondo (cuando el fondo se compra fuera de la familia del fondo), pero no pagan una carga. Los críticos precisan que las altas comisiones de ventas pueden representar a veces un conflicto de intereses, pues las Altas Comisiones se benefician la gente de las ventas pero lastima a inversionistas. Aunque, " Un shares", que tienen la carga anticipada más alta, (el alrededor 5%) puede ser el más barato para el inversionista, si el inversionista está planeando en 1) la custodia del fondo por más de 5 años, 2) invirtiendo más de 100.000 en una familia del fondo, que los calificará probablemente para los puntos de desempate, que es una forma de descuento, o 3) permaneciendo con esa familia del fondo por más de 5 años, pero los fondos de la conmutación dentro iguales financian a compañía. En este caso, la carga anticipada puede ser la mejor para el cliente, y supera ocasionalmente la carga de no o las partes de B o de C. Las Altas Comisiones pueden hacer a veces a gente de las ventas recomendar los fondos que maximizan su renta. Esto pudo ser solucionada trabajando con un consejero del honorario-solamente en vez de un corredor, para donde el consejero de inversión carga aconseja terminantemente, y puede evitar fondos de carga enteramente.

12b-1 los honorarios, que se encuentran en el 70% de fondos mutuos pueden motivar la compañía del fondo para centrarse en la publicidad para atraer cada vez más a nuevos inversionistas, pues los nuevos inversionistas también harían los activos del fondo aumentar, así aumentando la cantidad de dinero que los gestores de fondos de inversión mutuos hacen. Concediendo este punto, Schott sostiene que " de estos honorarios; los honorarios totales del fondo (cuyo los costes de distribución son una pieza) han disminuido por el percent" 50; durante el período 1980-2006. Él indica más lejos la razón de estos honorarios: " La regla 12b-1 deja a inversionistas pagar en un cierto plazo el paquete de servicios valiosos que reciben, algo que haciendo tan a través de cargas de ventas a la hora de purchase." Schott continúa con la aserción que, según un examen ICI, los 80% de inversionistas consideran estos honorarios antes de comprar una inversión.

Los gestores de fondos de inversión pueden ser animados a tomar más riesgos con el dinero de los inversionistas que deben: el fondo fluye (y por lo tanto remuneración) hacia acertado, fondos del golpeo del mercado es mucho más grande que salidas de los fondos que pierden al mercado. Los gestores de fondos de inversión pueden tener un incentivo para comprar inversiones de riesgo elevado en las esperanzas de aumentar sus probabilidades de batir el mercado y de recibir las altas afluencias, con relativamente menos miedo de las consecuencias de perder al mercado.

Muchos analistas, sin embargo, creen que cuanto más grande es la piscina del dinero uno trabaja con, cuanto más duro es manejar activamente, y más duro es exprimir buen funcionamiento fuera de él. Esto es debido allí a ser solamente tan muchas compañías que una puede identificar para poner el dinero en (las partes de la compra de) ese ajuste con el " style" del fondo mutuo, debido a qué se divulga en el propectus. Así algunas compañías del fondo pueden ser centradas en la atracción de nuevos clientes y no cerrar el fondo mutuo a las nuevas inversiones cuando consiguen demasiado grandes invertir los activos correctamente, de tal modo lastimando el funcionamiento de sus inversionistas existentes.

Mucho los costes de un fondo son costes planos y fijos, tales como el sueldo para el encargado. Así puede ser más provechoso que el fondo intente permitir que crezca tan grande como sea posible, en vez de limitar sus activos. La mayoría de las compañías del fondo han cerrado algunos fondos a los nuevos inversionistas para mantener la integridad de los fondos para los inversionistas existentes. Si los fondos alcanzan más de 1 mil millones dólares, muchas veces, estos fondos han conseguido demasiado grandes antes de que sean cerrados, y cuando sucede éste, los fondos tienden a no tener un lugar para poner el dinero y pueden y a tender a perder valor.

Algunos fondos fueron acusados de la sincronización del mercado (aunque muchos financian a compañías controlan firmemente esto). Algunos gestores de fondos de inversión aceptan los regalos extravagantes a cambio de la acción comercial a través de ciertos bancos de inversión, que cargan probablemente el fondo más para las transacciones que banco de inversión non-gifting. Esta práctica, aunque esté hecha, es totalmente ilegal. Consecuentemente, todos financian a compañías limitan terminantemente -- o totalmente barra -- tales regalos.

Escándalos

En septiembre el 2003, la industria del fondo mutuo de Estados Unidos fue sitiado por el un escándalo en el cual varias compañías importantes del fondo permitieron y facilitaron el último comercio .

Ver también

Fondo a capital fijo
fondo Intercambiar-negociado
Fondo de índice
Gerencia de inversión
Fondo de dinero
Lista de fondos mutuos de los E. de la gerencia de Assets Under
Lista de familias del fondo mutuo en los Estados Unidos
Lista de compañías del fondo mutuo en Canadá
Escándalo del fondo mutuo (2003)
Fondo ampliable
social responsable invirtiendo
Fondo de inversiones
Valor que invierte

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Zenithic

RAF Fairlop

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