Aunque no se señalara ninguna moneda como ancla, el Deutschmark y el alemán Bundesbank eran indiscutiblemente el centro del ccsme. Debido a su fuerza relativa, y las políticas de la bajo-inflación del banco, el resto de las monedas fueron forzadas para seguir su plomo. Esta situación llevada al descontento en la mayoría de los países, y era una de las fuerzas primarias detrás de la impulsión a una unión monetaria (en última instancia el euro ).

Los ajustes periódicos levantaron los valores de monedas fuertes y bajaron los las más débiles, pero después de que 1986 cambios en los tipos de interés nacionales fueran utilizados para guardar las monedas dentro de una gama estrecha. En el principio de los 90 el sistema monetario europeo fue filtrado por las políticas económicas de diferenciación y las condiciones de sus miembros, especialmente de la Alemania nuevamente reunificada, y de Gran Bretaña (quién había disminuido inicialmente ensamblar e hizo solamente así que en los últimos años 80) se retiraron permanentemente del sistema. Esto llevó al compromiso supuesto de Bruselas en agosto de 1993 que estableció una nueva venda de fluctuación de el +15%.

Etapa II

El sistema monetario europeo era un arreglo funcional en mayo de 1998 como los países miembros fijó no más sus tipos de cambio mutuos al participar en el euro . Su sucesor sin embargo, el ERM-II, fue lanzado el el 1 de enero, 1999 . En ERM-II se está desechando la cesta del ECU y el nuevo euro de la sola moneda se ha convertido en un ancla para las otras monedas que participaban en la participación del ERM 2. en el ERM 2 es voluntario y las vendas de fluctuación siguen siendo iguales que en el ERM original, es decir el +15 por ciento, de nuevo con la posibilidad individualmente de fijar una venda más estrecha con respecto al euro. El Dinamarca y el Grecia sintieron bien a nuevos miembros

Etapa III

El EMS-2 se describe a veces como " room" que espera; para ensamblar la unión económica y monetaria de la unión europea . En el EMU (la etapa III) las monedas reales en los Estados miembros participantes es substituida por los billetes de banco euro y las monedas .