Una seguridad preferred de la confianza del es características que poseen de la seguridad un de la equidad y de las ediciones de la deuda . Una compañía crea seguridades confianza-preferred creando una confianza y publicando deuda a la nueva entidad, mientras que la confianza emite los valores preferred de la confianza. Los valores preferred de la confianza son emitidos generalmente por las sociedades de cartera de banco.

La seguridad es una seguridad híbrida con características de la deuda subordinada y de la acción preferida en que sea generalmente muy de largo plazo (30 años o más), permita el rescate temprano por el emisor, haga pagos fijos o de interés variable periódicos, y el madura en el valor nominal . Además, los valores preferred de la confianza emitidos por las sociedades de cartera de banco permitirán generalmente el aplazamiento de los pagos de interés por hasta 5 años.

Las ventajas principales de estas características híbridas son impuesto, contabilidad, y tratamiento favorables del crédito. Confianza las seguridades preferred tienen una ventaja adicional sobre otros tipos de seguridades híbridas (tales como tipos similares de deuda publicados directo a los inversionistas sin la confianza de intervención), que es que si ella es publicada por una sociedad de cartera de banco, que sean tan tratado capital algo que como la deuda para los propósitos reguladores. Esta es la razón por la cual los valores preferred de la confianza son emitidos de forma aplastante por las sociedades de cartera de banco, aunque cualquier compañía puede publicarlas.

Estructura

La compañía de publicación forma una confianza de Delaware (una confianza de Connecticut no es también infrecuente) y sostiene 100% de la acción ordinaria de la confianza. La confianza entonces publica la acción preferred a los inversionistas. Todos los ingresos de la emisión de la acción preferred se pagan a la compañía. En intercambio, la compañía publica deuda subordinada menor a la confianza con esencialmente los mismos términos que la acción preferred de la confianza. Todos los pasos excepto la formación de la confianza ocurren simultáneamente. Si la compañía de publicación es una sociedad de cartera de banco, también garantizará generalmente los pagos del interés y de la madurez en la acción preferred de la confianza.

Ventajas

Las seguridades preferred de la confianza son utilizadas por las sociedades de cartera de banco para su impuesto favorable, contabilidad, y tratamientos capitales reguladores. Específicamente, estas seguridades son gravadas como obligaciones de deuda por el IRS, así que los pagos de interés son deducibles. Los dividendos en la acción preferred, por la comparación, son pagados fuera de renta después de impuestos. La compañía puede por lo tanto gozar de un perceptiblemente más barato de la financiación. Las seguridades preferred de la confianza no se registran como responsabilidades en las declaraciones de contabilidad de una compañía \ el balance como según procedimientos GAAP . Si son publicados por una sociedad de cartera de banco, se tratan como capital algo que responsabilidades bajo regulaciones de actividades bancarias, y pueden ser tratadas como el capital más de alta calidad (capital de la grada 1) si tienen ciertas características. Puesto que la cantidad de responsabilidades (tales como depósitos) que una institución de actividades bancarias puede tener se limita a un cierto múltiplo su capital, este tratamiento regulador es alto favorable y es porqué la estructura preferred de la confianza es favorecida por las sociedades de cartera de banco. Las compañías no financieras son más probables utilizar las estructuras menos complejas, tales como publicación de deuda subordinada menor directo al público.

Desventajas

Las desventajas principales de las seguridades preferred de la confianza se cuestan. Porque las seguridades preferred de la confianza se subordinan a la otra deuda de todo el emisor y tienen típicamente características como el rescate temprano y el aplazamiento opcional de los pagos de interés, los tipos de interés alto de la demanda de los inversionistas. Estas tarifas serán mucho más altas que deuda mayor ordinaria o deuda subordinada. Los costes de ofrecimiento son altos también. Los bancos de inversión tomarán un honorario de underwriting grande para vender las seguridades al público, y los honorarios legales y de la contabilidad también serán altos.

Ver también

Obligación
Acción preferida

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Zenithic

Francine

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